01|多家企业联手故宫宫廷文化，国潮还在风口上

故宫今年非常火，一方面自家的文创产品，依然卖得不错，另一方面，来找他们合作的商家又多了不少。

据不完全统计，截至目前，家居行业里至少有5家公司都跟故宫宫廷文化有合作：恒洁卫浴、左右家私、奥普、无用享乐、尚品宅配，合作的内容大概包括：

1、尚品宅配跟故宫宫廷文化携手共同打造联名新中式空间——“锦绣东方”。

2、左右家私跟故宫宫廷文化合作，以北宋画家王希孟的《千里江山图》作为创意原点，推出“千里江山”系列，比如绣墩和锦鲤沙发等，还在北京的东苑戏楼举行了发布会。

3、恒洁携手故宫宫廷文化，出了一品云鹤系列的生活家居产品。

4、奥普的宫系列浴霸，造型采用宫型面板，融合“三交六椀菱花”窗棂设计，出风口处采用宫墙红、御鎏金、吉祥银三种宫廷色，同样办了专门的发布会。

普遍做法是：

1）推联名款，引进故宫的文化元素，从建筑上、文物上找灵感。

2）开发布会，与故宫宫廷文化一起，让大家见证双方确实合作了，也是一种背书。

大材研究预计，这拨国潮风还只是一个开端，跟故宫的联名只是整个国潮风里的一小部分，只不过故宫是目前的传统文化大IP，大家喜欢去跟，背书能力较强。

更普遍的国潮风将是，大多数家居企业，无论是产品设计，还是营销，都将从历史文化中寻找灵感，从古建筑、绘画作品、经典故事等文化精粹，甚至是从某一首古诗里，寻找创意元素。不仅中国企业这么做，未来可能还有更多国外企业走这条路。

这背后，是中国经济与文化的大复兴。

02 | 9家定制上市企业前三季度表现如何？平均增速14.55%

截至2019年10月30日，9家定制家居上市公司都已公布第三季度财报，营收增速明显放缓，普遍未超过30%，前三季度平均营收增幅是14.55%，而这一平均值在2018年是18.08%，2017年是31.02%。另外，前三季度，净利润平均增速为12.76%。

我们一惯说有9家定制家居上市企业，也就是衣柜或橱柜起家的，包括：欧派家居、索菲亚、好莱客、尚品宅配、志邦股份、我乐家居、金牌厨柜、皮阿诺、顶固集创。

虽说都上市了，但相互间的营收差距还是挺大的，第一梯队往往包括三家：欧派、索菲亚、尚品宅配，规模都在70亿左右或以上。

第二梯队是：好莱客、志邦、金牌厨柜等，营收在20亿左右。第三梯队则是：皮阿诺、我乐家居、顶固集创，营收在10亿左右。

虽说都是上市公司，但增速差别还是比较大，第一梯队里，欧派还能保持16.3%的增速，索菲亚慢下来了。第二梯队里，金牌厨柜的增速22.75%，而好莱客变慢了2.5%。第三梯队里，我乐家居不错，营收增长24.1%，净利润增47%。

同时值得注意的是，大家居战略普遍取得成效，也就是这些角色推的新业务，大多增长还可以，比如卫浴、木门等，保持在几十个百分点的增长，逐渐形成了协同效应。

03 | 蒙娜丽莎、萨米特、简一、恒力泰、冠星…广东10多家陶企将获奖补

近期，据公开文件，广东又开始对家居建材企业提供奖补，比如佛山、清远、肇庆、江门等地相继发布文件，拟对部分企业进行资金奖补，包括省、市企业技术改造奖补和光伏应用项目奖补等，共有十几家陶瓷卫浴企业入选，包括：蒙娜丽莎、简一、恒力泰、冠星、清远纳福娜、日丰企业、家家卫浴、乔登卫浴等，奖补额度从数十万到数百万不等。

大材研究老邓觉得广东确实厉害，省内各个地市给企业的奖补非常多，企业发展得也很，一年下来，总是能看到家居建材行业的奖补信息出现。有些企业一年能拿到上亿的补贴，几千万也有一些。

这个力度，很少有产区能比得上。良性互补，企业发展得好，缴的税多，然后政府再给奖励，鼓励士气，继续发展，反过来可能缴更多的税。真的太值得学习了。

04 | 曲美前三季度营收大增78.1%，但市值才35亿，局面可能正在扭转

曲美有可能开始反超了，据前三季度财报，营收30.1亿元，同比增长高达78.1%。

虽说归母净利润下滑了15.7%，但降幅比去年同期也有收窄，45%的毛利率也在提高，情况在向非常好的方向发展。

关键是这个增速很耀，跟收购了挪威Ekornes有关，之前花了不少钱，拉低了曲美的利润与现金流量。从前三季度情况看，局面有可能正在改变。

资本市场上，曲美的情况不算好，现在市值才35亿左右，按照他们的营收体量与品牌的影响力，市值确实显得很不匹配。前段时间，由于负债率高达74%，上交所还要求曲美做出补充说明。

一切要看后面能不能跟Ekornes一起，打赢一场净利润的翻身仗，让大家看到营收利润的双增。只有这样，才能让人相信曲美在花费几十亿的收购大动作之后，才算重回正轨。

EKORNES 2007年进入中国市场，在部分一二线城市开店，但影响力还不是特别大，不过这个品牌的形象很厉害，在高端市场的口碑不错。

旗下的Stressless躺椅，甚至有“世界上最舒服的椅子”这种说法，如果影响力再上去了，估计不会缺少买家，有潜力在高端消费市场拿下比较高的份额。

05  | 德尔未来前三季度营收增长3.43%，地板行业貌似表现都一般

地板行业的增长表现一般，一二梯队的企业大多只拿到了个位数的增幅。

即使在扩张新品类，部署大家居战略，但公开出来的业绩数据，跟定制家居行业的大公司相比，差距还在拉大。

比如德尔未来，也就是德尔地板，前三季度实现营收13.18亿元，同比增长3.43%；前三季度实现净利润8997.57万元，同比下降28.95%。第三季度的研发费用同比增长40.09%，财务费用比上年同期增加584.38%。

要说德尔不努力，肯定是错误的，这家公司的创新活力丝毫不逊色于任何同行，只不过德尔地板增速有限，旗下的百得胜，估计是一只劲旅，应该有不错的表现。

从2018年的情况看，百得胜的大家居产业销售额17.45亿元，同比增加10.41%，其中的定制家居营收8.73亿元，增速25.16%，占整个营收将近一半。而占总营收43.73%的木地板，几乎没有增长。

另一条石墨烯业务线，还没有到收获时期，正在完善专利储备，拿了不少专利证书。但这方面的收入还很少，去年才736万多元。这个材料要想有爆发，还需要契机。

还有大亚圣象，营收规模已经不小了，前三季度51.14亿元，但增速只有0.07%。上半年的时候，营收还出现了负增长。大自然也是这样，上半年是负增长，作为已全面铺开大家居战略的公司，这确实不理想。

菲林格尔也是这样，上半年营收是负增长。

不过扬子地板倒是有所表现，前三季度增速14.39%，这在地板企业里， 已经不多见了。扬子也是老公司，前些年有些掉队，近来有崛起之势。