在触控时代，用手指来操作平板电脑、手机等电子设备已成为一种习惯。尽管“触控显示技术”已经融入大多数人的日常生活，还没有成为一项新技术，但它是智能交互的核心。

人们所说的“交互式”，是指人类和计算机之间通过某种对话语言，完成信息交换的过程。而且在触控显示技术中，手指上的“一点”、“划痕”都是机器和人之间的“语言”。陈展光电有限公司是一家为商业智能互动显示器提供全面解决方案的公司。自2015年成立以来，该公司一直致力于在R&D为商业智能互动显示器设计和生产定制产品。

近几年宸展光电发展较稳定，2017年至2019年营收从11.2亿元增长到13.2亿元，净利润也从7199万元增长到1.48亿元。然而，尽管整体业务规模仍在增长，但营收增速却出现了更为明显的下滑。

增长率下降背后的主要原因到底是什么呢？天宇光电又该如何调整，恢复快速增长？

背对触屏模块龙头。

根据使用目的的不同，“智能交互式显示器”可分为商业和个人消费两大类。在这些消费产品中，个人消费产品也是最常见的，主要包括智能手机，平板电脑，智能穿戴设备等，其用户覆盖面高达上亿甚至上亿。

但是，商业智能交互显示设备主要应用于商业、工业等领域。为了满足所属领域的客户个性化的需求，商用类产品也需要在功能、规格、外形等方面进行设计和定制。不仅如此，由于商用产品主要应用于公共场所或特殊环境，为了适应复杂的使用环境，商用产品还需要具有稳定的性能、优良的品质和长的寿命。

宸展光电是一家商用智能交互显示器整体解决方案供应商，其产品主要包括智能交互显示器、智能交互一体机和智能交互显示器的零部件，其产品还广泛应用于零售、金融、工业自动化、医疗、餐饮、快递物流、游戏娱乐等诸多终端领域。宸展光电的产品有日常生活中比较常见的POS终端、自动售货机、自助查询信息终端、ATM机等。

目前，宸展光电已与Elo,NCR,Jabil,Diebold,Mouse,Acrelec，长城信息，瑞迅，新北洋等国内外知名厂商及制造商客户建立了稳定的合作关系。

Elo是一家全球知名的智能交互显示器制造商，NCR和Diebold是美国POS和ATM巨头，Mouse是日本知名的高端显示器制造商，Acrelec是欧洲知名的自助终端设备制造商。在全球竞争格局中，Elo,NCR,Diebold,Mouse也是行业的第一梯队。

综观宸展光电五年的发展历程，能有如此多样化的产品线和行业内高质量的客户群，主要来源于其对行业资源的整合。

自2015年成立以来，宸展光电先后收购了钛积光电、宝宸光学、钛积创新、宸鸿光电等多家商业智能交互显示设备相关资产，并以收购资产和股权的方式，联合收购了上述公司的相关客户。这些因素包括：Elo、NCR、Diebold这三个大客户，它们合计贡献了将近宸展光电收入的一半。

宸展光电之所以能迅速崛起，其背后也不能没有一个集团：TPK集团。

Costco目前的大客户NCR,Diebold，正是从TPK集团的子公司手中承接的。

…另外，TPK集团还连续三年成为宸展光电前五名供应商，主要为宸展光电提供触摸屏、玻璃盖板等产品。2018年，宸展光电采购TPK的金额达到了1.79亿元，TPK也因此成为宸展光电的第一大供应商。

然而，值得注意的是，宸展光电的实际控制人江朝瑞同时也是TPK集团的实际控制人，其与上市公司之间的这种关系也遭到了外界的指责。

但是实际上，仔细研究一下TPK集团的背景就会发现，TPK集团背后的宸展光电资源利用是非常合理的。

TPK集团是全球触摸屏行业的领先者之一，在商业触摸屏领域有非常完善的技术布局，并拥有成熟的定制化产品开发经验。此外，由于更早地进入苹果、微软、亚马逊等顶级企业的供应链系统，其在海外市场的知名度也更高。

所以海外市场也自然成为宸展光电的「主战场」。根据宸展光电招股书，2017年至2019年，该公司的产品主要销往美洲，欧洲，亚洲等地，外销收入占总收入的比例为96.83%,94.58%,96.22%。

总而言之，采购TPK集团的触摸屏，不仅可以帮助宸展光电更轻松的拓展市场，也可以保证其产品的领先地位。

反击国内市场？

尽管成立不到5年就成长为营收超过10亿元的公司，2019年宸展光电营收增速下滑，是否也意味着该公司的业务将“触顶”？

就收入结构而言，智能交互显示器是宸展光电的主要收入来源，其收入总额达8.31亿元，在2019年占总收入的62.93%。

不过，智能交互显示器业务也在2019年迎来销售和收入的双重下滑，在这一年里，宸展光电智能交互显示器销售50.38万台，同比下降17.7%，营收也从2018年的9.97亿元下降到了8.32亿元，下降了1.65亿元。

其中销售下滑的主要原因是：宸展光电的第一大客户ELO调整了经营战略，从而导致订单减少；Diebold项目处于产品更新阶段，新项目订单尚未大规模量产。

尽管如此，宸展光电同样迎来了好消息。伴随其产品一体化设计开发能力的不断增强，宸展光电智能交互一体机也迎来了一次“爆发”。2018-2019年，公司智能交互一体机的销量从4.85万台增加到9.91万台，营收从1.57亿元增加到3.63亿元，增幅达131%。

实际上，宸展光电还有一定的提升空间：智能交互一体机业务的收入有所增长，这也保证了宸展光电在营收上持续保持增长；而下游终端应用方面，宸展光电还有更大的发展空间。

伴随着零售、金融、医疗等终端应用领域的不断发展，市场对智能交互显示器的需求也越来越大。

无人便利店、无人超市、无人货架等新型业态不断涌现，为POS终端、自动售货机、自助收银机等商用智能交互设备带来了巨大的市场需求；在金融领域，身份验证、加密等技术的进步，推动了VTM、智能柜员机等商业智能交互设备的应用；在医疗领域，医学影像诊断、远程诊断等技术的发展，同样给医用级智能交互显示设备带来了广阔的应用前景。

就拿自助收银机来说，根据英国零售金融策略研究与咨询公司(RBR)的数据，2018年全球自助收银机出货量达8.1万台，同比增长28.57%。预料中。

全球自助收银机的安装数量将在2024年达到67.5万台，2018-2024年的年复合增长率将高达42.39%。

此外，“物联网”的建设将推动智能交互显示设备产业发展。我们所说的物联网，就是通过各种信息感知设备，将物体连接到网络上，实现物体的智能识别、定位、跟踪、监控等功能。其中，智能交互显示设备就成为了物联网的关键交互“平台”。

除各行业仍保持增量增长外，开拓国内市场也有望将宸展光电推向一个新的高度。2018年，该公司在国内的销售额达到了4995万元，占其总收入的3.78%。

本文以国内餐饮及快递物流行业为例，在餐饮行业中，智能交互显示设备主要是大型数字广告看板，POS终端，自助点餐机等。据国家统计局的数据，2011-2018年间，我国连锁餐饮企业的门店数由162,000家增加到31,000家，复合年增长率达9.63%。

快递物流行业中，智能交互显示设备主要应用于智能快件柜。根据国家邮政局和艾瑞统计，2014年至2015年，我国智能快件柜的投放量从15,000件增加到27.2万件，复合年增长率超过100%；到2020年，智能快件柜的投放量有望达到77.2万件。

而这仅仅只是国内市场的一部分，智能交互显示设备在国内零售、金融、医疗、工业等领域的需求同样旺盛。宸展光电也在招股书中强调，“加强内地业务开拓、提升产品内销业务比重将是公司发展的重要方向。”

眼下，与TPK集团的紧密合作已经让宸展光电在海外市场取得一定成就，优质客户资源，让宸展光电成立不到五年便达到数十亿的营收规模。未来，随着国内市场打开，宸展光电将借助多元化的产品线再上一个台阶。

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来源：亿欧