有着“扫地机器人第一股”之称的科沃斯机器人股份有限公司（以下简称“科沃斯”)，上市一年后，再一次迎来了业绩收缩的尴尬。

日前，科沃斯披露2019年半年报指出，公司实现营业收入24.27亿元，同比下滑3.80%；净利润1.32亿元，同比下滑36.63%。这是继2019年一季度业绩降速后，又一次“滑坡”。

科沃斯将业绩下滑归咎于公司下调服务机器人ODM 、扶持自主品牌的业务调整。不过，在多位业内人士看来，科沃斯自主品牌未迅速对代工业务营收缺口进行补位，也一定程度上反映出目前扫地机器人市场的需求疲软，科沃斯单一的产品结构可能会继续迎来挑战。

对此，《中国经营报》记者数度致电、致函科沃斯相关部门，试图就其业务发展路径及后续具体布局等问题进行追踪，遗憾的是，截至发稿时，对方仍未给予正面回应。

业务替换现“青黄不接”

2019年半年报数据显示，报告期内，科沃斯实现营业收入24.27亿元，同比下滑3.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元，同比下滑36.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.24亿元，同比下滑39.79%。

事实上，科沃斯上市一年后业绩“闪崩”，从2019年第一季度便可看出端倪。彼时，科沃斯发布公告坦承，2019年一季度营业收入为12.47亿元，同比仅增长3.10%；归属于上市公司股东的净利润为7014.30万元，同比下降23.79%。

对于业绩下滑情况，科沃斯给出的解释是，受公司策略性缩减服务机器人 ODM 业务和添可品牌清洁类小家电新增市场投入的影响所致。科沃斯表示，“为更好地集中资源在全球市场拓展科沃斯品牌服务机器人业务，减少服务机器人ODM 业务对科沃斯自有品牌产品在各市场、渠道所面临的潜在影响，公司决定战略性收缩并逐步停止服务机器人 ODM 业务。”

受此影响，对外服务机器人 ODM业务收入报告期内相比上年同期下降 84.47%至3865万元。

业内人士指出，如今科沃斯品牌服务机器人实现销售收入 16.38 亿元人民币，较上年同期增长 11.24%，占公司当期营业收入的 67.5%。逐渐扩张的进程中，势必会与曾经的代工客户形成直接竞争，收缩服务机器人ODM 业务也自然成为其自主品牌发展的重要一环。

不过，令人惋惜的是，其新增添可品牌清洁类小家电等产品，却没有及时对ODM业务形成有效替代。

科沃斯表示，为进一步拓展机器人品牌海外业务，促进添可品牌智能清洁类小家电的发展，进行人才布局，科沃斯销售费用同比提高7.14%至4.39亿元。最终，报告期内，添可品牌智能清洁类小家电业务收入达 0.96 亿元人民币，较上年同期增长 119.48%，占公司当期营业收入的3.96%。

然而，记者查阅科沃斯年报发现，事实上，添可品牌智能清洁类小家电业务正在面临“增收不增利”的窘境。半年报数据显示，负责生产“添可”牌智能吸尘器、无线地面清洁机等小家电产品的添可电器有限公司营业收入2839.71万元，净利润-3130.15万元，净资产-405.32万元。

海外市场承压

“增收不增利”似乎对科沃斯的海外市场同样适用。

公开资料显示，科沃斯成立之初，着力于海外代工客户的开发工作，在欧美等发达国家和地区进行市场调研，随之OEM/ODM等代工业务也顺理成为其重要营收支柱。目前，在清洁类小家电领域，科沃斯仍主要向海外品牌商提供 OEM/ODM服务。

科沃斯曾在2018年的上市招股书中表示，公司拟推进国际市场营销项目，建设期为 36 个月，计划总投资 1.43亿元。项目的实施主体是德国、美国和日本的三个海外下属公司，即Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan。上述公司均由科沃斯注册在香港的全资子公司Ecovacs Holdings 控股。

按照科沃斯披露的官方数据，在前两年海外拓展的基础上，今年上半年，来自海外市场的科沃斯品牌服务机器人业务收入较上年同期增长 39.08%。不过，值得注意的是，由于今年贸易摩擦，中国品牌对外出口环境不佳，科沃斯的海外利润并不如营收一样理想。

记者注意到，EcovacsHoldings、Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan在上半年的营业收入分别为2.48亿元、1.37亿元、1.85亿元、1571.62万元，净利润却全部处于亏损状态，分别为-787.67万元、-1244.08万元、-2686.07万元、-680.68万元。

此外，为消耗上期期末存货，控制本期库存，科沃斯购买商品、接受劳务支付的现金减少，致使上半年经营活动产生的现金流量净额增长278.3%。同时，周转天数也由去年同期的89天，增长到目前的134天。

据了解，存货周转天数一定程度上反映了企业营运能力，可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少;反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。

在家电行业分析师洪仕斌看来，存货问题的背后事实上隐藏着整个市场疲软的状态，“扫地机器人已经进入到一个白热化状态，随着海尔、美的、小米等大型企业的切入，科沃斯这种简易的单品战略已经渐渐不具备优势，毕竟未来的产品竞争都是公司背后综合实力的竞争。”

根据奥维云网(AVC)全渠道推总数据，2016年至2018年，我国扫地机器人零售量复合增长率为49%，其增速远超其他家电品类，2018年零售额规模78亿元，零售量规模605万台。但到了2019年上半年，扫地机器人线上市场零售量相对同期下降7.4%。中怡康发布的行业数据则显示，2019 年上半年，国内扫地机器人市场零售额较去年同期下降 9.2%。

“诞生于懒人经济的家用扫地机器人本来就是小众产品，技术门槛不高，除了大企业，很多小企业也在冲击该领域，市场压力不小。”中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋表示。

据奥维云网数据，尽管扫地机器人大部分市场份额已被头部品牌掌控，但今年上半年还是有大批新品牌涌入到这个行业之中：2019年上半年扫地机器人赛道，线上品牌上涨至112个，线下品牌增长至32个。

张剑锋直言，扫地机器人的技术门槛不高，市场需求也受到挤压，但这一产品却是科沃斯的营收主力，如何尽快摆脱单一产品的营收束缚，或许是该上市公司重点考虑的问题。

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来源：亿欧